从GBTC到IBIT：比特币现货ETF的风云变幻
IBIT超越GBTC，成全球最大比特币现货ETF
2024年6月3日，贝莱德（BlackRock）的iShares比特币现货ETF（IBIT）正式超越灰度（Grayscale）旗下的GBTC，成为全球持仓比特币规模最大的比特币现货ETF。这一重大转变标志着比特币市场的重要里程碑。
根据HODL15Capital的数据显示，5月28日，IBIT流入约1.02亿美元（相当于1503枚比特币），使其持有的比特币数量超过28.867万枚，总价值约为197.95亿美元。同一天，GBTC管理的资金则流出超1.05亿美元（约合1543枚比特币），持有的比特币数量约为28.745万枚，总价值约为197.58亿美元。
IBIT的迅速崛起
自2024年1月11日上线以来，IBIT在短短4个月内吸引了约200亿美元的资金，成为有史以来增长最快的ETF之一。据贝莱德官网数据显示，截至5月30日，IBIT过去30天的日均交易量为2472万美元。彭博社ETF分析师Eric Balchunas称，IBIT的成长速度堪称传奇，历史上只有一只ETF在不到1000天内达到200亿美元的资产规模，而IBIT仅用约137天就达到了这一规模。
IBIT的吸引力：低费用与高流动性
IBIT之所以能够在短时间内取得如此优异的表现，主要得益于其低费用和高流动性。IBIT的费用比GBTC低很多，同时贝莱德iShares品牌的强大影响力也吸引了大量投资者。Eric Balchunas指出，尽管近期IBIT的总交易次数有所下降，但平均交易规模有所上升，这表明大型投资者正在取代散户成为主要的投资力量。
GBTC的挑战与困境
相比之下，GBTC的表现则显得黯淡许多。自IBIT上线以来，GBTC几乎每周都在资金流出的状态，这为IBIT的快速超越提供了机会。GBTC作为比特币信托基金，其运作方式与比特币现货ETF不同。GBTC的股价与其持有的比特币数量和市场价值相关，但经常出现高溢价或折价的情况，这使得投资者无法像ETF那样灵活赎回。
GBTC资金流出背后主要有两大原因：一是GBTC的管理费过高，约为1.5%，是同类竞争对手的5-6倍；二是GBTC的不能赎回机制导致其基金价格和比特币市场价值之间的差异可能会很大。而比特币现货ETF的价格与比特币市场价格一致，不会出现溢价或折价的情况。
比特币现货ETF对市场的影响
IBIT的崛起不仅改变了比特币现货ETF的格局，也对比特币市场产生了深远影响。做市商Wintermute表示，IBIT的资金流入和流出将成为市场关注的焦点，这可能会推动用户更多关注比特币ETF及其背后的比特币供需状况。
截至5月30日，比特币现货ETF总资产净值为576.83亿美元，IBIT市场份额占比超过33.7%。其中，百亿美元规模的比特币ETF有3个，包括IBIT（194.8亿美元）、GBTC（192.8亿美元）和FBTC（109.4亿美元）。
传统资本进入加密领域的新入口
以IBIT为代表的比特币现货ETF，正成为传统资本进入加密领域的重要入口。相较于上一轮由灰度带来的机构牛市，贝莱德等全球最大的资管公司此次带入的资金体量更大，可能对比特币市场产生更为深远的影响。
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结论
IBIT的迅速崛起标志着比特币市场的一个重要转折点。在贝莱德等全球资管巨头的推动下，比特币现货ETF正成为传统资本进入加密领域的主要渠道。与此同时，GBTC的困境也提醒投资者在选择投资产品时需慎重考虑其费用和流动性问题。
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总的来说，随着IBIT的崛起和比特币现货ETF的普及，加密市场正迎来一场前所未有的变革。投资者应密切关注市场动态，选择合适的投资平台，抓住这一历史性的投资机遇。